Презентация на тему: Инвестиционные решения на основе NPV

Инвестиционные решения на основе NPV

Содержание NPV и её конкуренты. PBP - период окупаемости. Book rate of return IRR - внутренняя норма прибыли. Нормирование капитала.

NPV перевод денежных сумм Каждый возможный метод для оценки проектов воздействует на денежный поток компании следующим образом

Окупаемость Период окупаемости проекта - число лет, которое требуется прежде, чем совокупный предсказанный поток наличности сравняется с начальными издержками. Правило окупаемости гласит, что принимаются только те проекты, окупаемость которых вписывается в желаемые временные рамки. Этот метод не совсем верен, прежде всего, потому что игнорирует потоки наличности следующего года и текущую стоимость будущих потоков наличности.

Book Rate oт дохода Book Rate of Return - средний доход, делённый на среднюю остаточную стоимость основного капитала в течение срока реализации проекта. Также называемый бухгалтерским учетом ставки дохода. Менеджеры редко используют этот норматив для принятия решения. Компоненты отражают налог и расчетные данные, а не рыночные стоимости или потоки наличности.

Окупаемость Пример Исследуйте три проекта, и обратите внимание на ошибку, которую мы сделали бы, если мы настаивали только на принятии проектов с периодом окупаемости 2 года или меньше.

Внутренняя норма прибыли Пример Вы можете купить сверхновый сверхмощный станок за $ 4,000. Инвестиция произведет денежный поток в $ 2,000, и $ 4,000 в течение двух лет, соответственно. Каков IRR этой инвестиции?

Внутренняя норма прибыли

Внутренняя норма прибыли Ловушка 1 - Кредитование или Заимствование? С некоторыми потоками наличности (как отмечено ниже) NPV проекта увеличивает увеличение учетной ставки. Это противоречит нормальным отношениям между NPV и учетными ставками.

Внутренняя норма прибыли Ловушка 1 - Кредитование или Заимствование? С некоторыми потоками наличности (как отмечено ниже) NPV проекта увеличивает увеличение учетной ставки. Это противоречит нормальным отношениям между NPV и учетными ставками.

Внутренняя норма прибыли Ловушка 2 - сложные ставки дохода Некоторые потоки наличности могут производить NPV = 0 при двух различных учетных ставках. Следующий поток наличности производит NPV = 0 и при (-50) % и при 15.2 %.

Внутренняя норма прибыли Ловушка 2 - сложные ставки дохода Некоторые потоки наличности могут производить NPV = 0 при двух различных учетных ставках. Следующий поток наличности производит NPV = 0 и при (-50) % и при 15.2 %.

Внутренняя норма прибыли Ловушка 3 - взаимно исключающие проекты IRR иногда игнорирует величину проекта. Следующий два проекта иллюстрируют эту проблему.

Внутренняя норма прибыли Ловушка 4 - предположение о структуре сроков Мы считаем, что учетные ставки являются устойчивыми в течение срока проекта. Это предположение подразумевает, что все фонды повторно вложены в IRR. Это - ложное предположение.

Внутренняя норма прибыли Вычисление IRR может быть трудоёмкой задачей. К счастью, этот расчёт можно автоматизировать. Обратите внимание на предыдущий пример.

Внутренняя норма прибыли Вычисление внутренней нормы прибыли (IRR) может быть трудоёмкой задачей. К счастью, это расчёт можно автоматизировать. Обратите внимание на предыдущий пример.

Индекс доходности Когда ресурсы ограничены, индекс доходности (PI) обеспечивает инструмент для отбора среди различных проектных комбинаций и альтернатив. Набор ограниченных ресурсов и проектов может выдавать различные комбинации. Самое высокое взвешенное среднее число PI может подсказать, какой проект выбрать.

Индекс доходности Пример Мы имеем только $ 300,000 для инвестиций. Что мы выбираем?

Индекс доходности Пример - продолжение

Индекс доходности Пример - продолжение

Линейное программирование Максимизируйте потоки наличности, или NPV Минимизируйте затраты Пример