Презентация на тему: Формирование финансово-экономической модели

Формирование финансово-экономической модели Докладчик: Евгений ГУЛЯЕВ, ведущий консультант Департамента консалтинга, к.э.н.

Понятие инвестиционного проекта Инвестиционный проект – план вложения средств с целью получения дополнительной прибыли в будущем.

Основы принятия решений о вложении средств в проект Для принятия решения о вложении средств в проект необходимо подтвердить, что: Вложенные средства будут полностью возвращены; Прибыль, полученная в результате реализации проекта, будет достаточно велика, чтобы:компенсировать временный отказ от использования средств, компенсировать риск реализации проекта,обеспечить возврат привлеченных заемных средств.

Оценка инвестиционного проекта Для принятия решения об осуществлении проекта необходимо провести оценку по следующим направлениям: Показатели эффективности: Прибыль, Период окупаемости, NPV, IRR, Прибыльность инвестиций График финансирования. Отчет о движении денежных средств По данным критериям оценивают проект все заинтересованные стороны: менеджмент, собственники, потенциальные инвесторы, банки.

Структура бизнес-плана в части формирования ф/э модели

Определение затрат ЦЕЛЬ – определить объемы и структуру затрат по видам, источникам и направлениям.Расчет и расшифровка единовременных и текущих затрат по реализации инвестиционного проекта с учетом дисконтирования и прогнозируемых индексов инфляции. Показатели затрат могут подразделяться на источники финансирования.

Определение затрат Пример инвестиционного проекта по строительству и реализации коттеджей и оказанию услуг рекреационного комплекса. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЗАТРАТ

ЦЕЛЬ – определить объемы производства, источники получения дохода и т.п .Приводится расчет объемов производства, определяются источники получения дохода, устанавливаются цены на товары и услуги (плата за право аренды, продажа существующих и новых объектов и т.д.).

ЦЕЛЬ – определить себестоимость работ (услуг), финансовый результат и прибыль (убыток).Приводится расчет себестоимости продукции (работ, услуг), определяются условия ценообразования, налогообложения, получения валового и чистого дохода с учетом прогнозируемых индексов инфляции, по единовременным поступлениям в бюджет и внебюджетные фонды.

ЦЕЛЬ – определить накопление денежных средств за рассматриваемый период.Приводится расчет денежных потоков, отражающих все прогнозируемые поступления и изъятия денежных средств в результате хозяйственной деятельности. Может быть отражена возможная предоплата за поставляемую продукцию или задержка за отгруженную ранее продукцию. В БДДС отражается потребность во внешнем финансировании.

Бюджет движения денежных средств

Формирование потоков чистых средств Приводится расчет потока чистых средств, образованных в результате инвестиционной, операционной и финансовой деятельности, осуществляемой в процессе развития бизнеса, реализации товаров (услуг) с распределением по годам расчетного периода нарастающим итогом, начиная с первого года инвестирования. Поток чистых средств формируется на основе балансов единовременных и текущих расходов, поступлений в бюджет, выплат по кредитным обязательствам, страхованию и т.п.

Дисконтированием называется операция расчета приведенной стоимости денежных сумм, относящихся к будущим периодам времени.Пример: 100 рублей сегодня по своей покупательной способности отличаются от 100 рублей через год. Через год на 100 рублей невозможно будет купить ровно столько же товаров и услуг, что сегодня. В первую очередь, это связано с инфляцией. Реальная (текущая) стоимость 100 рублей, полученных через год, равна: 100/(1+0,1) = 90,9.Формула дисконтирования выглядит следующим образом:где:P – текущая стоимость будущих денег;F – будущие деньги;r – ставка дисконтирования;N – период времени (1-й год, 2-й год и т.д.).Ставка дисконтирования учитывает в себе три основных фактора:Величина инфляции;Процентная ставка по альтернативным инвестициям;Фактор риска.

Расчет показателей эффективности: Срок окупаемости (PP)Период времени, необходимый для того, чтобы доходы, генерируемые инвестициями, покрыли затраты на инвестиции (т.е. период, необходимый для того, чтобы средства вложенные в проект полностью вернулись). Чистая текущая стоимость проекта (NPV)Показатель NPV представляет собой разницу между всеми денежными притоками и оттоками, приведенными к текущему моменту времени (моменту оценки инвестиционного проекта). Он показывает величину денежных средств, которую инвестор ожидает получить от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта. Формула расчета: Индекс доходности инвестиций (PI)Показатель представляет собой запас финансовой прочности проекта. Показывает сколько денег заработает инвестор на каждый вложенный рубль инвестиций. Внутренняя норма доходности (IRR)Процентная ставка, при которой чистый дисконтированный доход (NPV) равен 0. Норма доходности показывает, какой уровень доходности обеспечивает проект за выбранный горизонт рассмотрения.IRR = Ставка сравнения, при которой (Сумма дисконтированных потоков) = 0

Дисконтированные потоки и показатели эффективности В качестве ставки дисконтирования использовалась инфляция и фактор риска

СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ! Гуляев Евгений, ведущий консультант Департамента консалтинга, к.э.н.Тел.: + 7 (812) 703 46 73;Факс: + 7 (812) 703 30 08;e-mail: [email protected]