Презентация на тему: Российский рынок акций

1) Обе страны входят в группу БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай), имеют сопоставимые по масштабу экономики, ориентированные на сырьевые товары, а также переживали периоды экономической нестабильности: дефолт в России в 1998 г., девальвация реала в Бразилии в январе 1999 г. 1) Обе страны входят в группу БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай), имеют сопоставимые по масштабу экономики, ориентированные на сырьевые товары, а также переживали периоды экономической нестабильности: дефолт в России в 1998 г., девальвация реала в Бразилии в январе 1999 г. 2) Бразильские банки имеют доступ к крупным источникам финансирования, тогда как в России ситуация с ликвидностью остается неблагоприятной. 3) Бразилия придерживается политики плавающего валютного курса, тогда как Россия ориентируется на корзину валют. ЗВР Бразилии продолжают расти, тогда как аналогичный показатель в России начал снижаться на фоне опасений относительно перспектив рубля. 4) Ранее Бразилии удалось завоевать доверие инвестиционного сообщества благодаря успешной борьбе с инфляцией и эффективной денежно-кредитной политике, тогда как проблема инфляции в России по-прежнему не решена. 5) Экономика России в большей степени зависит от рынков сырьевых товаров (80%-ная доля экспорта), чем экономика Бразилии (55%). При этом российский экспорт в основном связан с нефтью и газом, тогда как бразильские поставки за рубеж диверсифицированы (железная руда, соя, нефть, мясо, целлюлоза), благодаря чему экономика страны менее уязвима. 6). Бразилия улучшила бюджетную политику и поддерживает умеренный дефицит бюджета, в то время как Россия не смогла избавиться от профицита бюджета, который в значительной степени был обусловлен динамикой цен на нефть 6) В последний раз Бразилия воевала в 1864 г. с Парагваем.

x. Энергичные действия по предоставлению ликвидности и решимость к дальнейшим действиям по улучшению ликвидности в системе x. Энергичные действия по предоставлению ликвидности и решимость к дальнейшим действиям по улучшению ликвидности в системе x. Поддержка действий финансовых властей обоими политическими партиями в США x. Более крутая кривая доходности (снижение ставок) x. Налоговые послабления и стимулирование потребителей x. Предоставление средств для спасения финансовой системы (план Полсона) x. Скоординированные действия основных ЦБ по предоставлению ликвидности 7. Снижение темпов падения цен на недвижимость 8. Увеличение прозрачности в финансовом секторе, и раскрытие информации об убытках и качестве активов финансовыми институтами

Индикатор риска находится на уровне трех стандартных отклонений по индексу S&P 500; в 2000 г. доходил до четырех стандартных отклонений. Однако следует отметить, что в то время оценки были очень высокими: MSCI Global торговался при P/E на 2000 г. на уровне 36, тогда как на момент начала этого кризиса оценки оказались более умеренными (при 2007P/E 17). Индикатор риска находится на уровне трех стандартных отклонений по индексу S&P 500; в 2000 г. доходил до четырех стандартных отклонений. Однако следует отметить, что в то время оценки были очень высокими: MSCI Global торговался при P/E на 2000 г. на уровне 36, тогда как на момент начала этого кризиса оценки оказались более умеренными (при 2007P/E 17). Индикатор волатильности VIX показывает рекордные уровни, сопоставимые с динамикой во время кризиса Nasdaq и после событий 11 сентября, но все еще находится ниже кризисных уровней Savings and Loans кризиса 1987 г.

Сумма в USD700 млрд, запрашиваемая г-ном Полсоном на спасение американской банковской системы, равна 5.4% ВВП США. Сумма в USD700 млрд, запрашиваемая г-ном Полсоном на спасение американской банковской системы, равна 5.4% ВВП США. Для сравнения, в 1990 г. для создания Resolution Trust Corporation запрашивалось USD300 млрд (хотя конечная сумма, использованная для спасения банковской системы в тот период оказалась намного меньше – всего USD160 млрд, или 3.5% ВВП США). На рынки облигаций сейчас влияют три фактора: Ожидание глобального роста экономики Глобальные инфляционные ожидания Возможные последствия от реализации плана по спасению американской экономики

Индекс банковского сектора США показал разворот тренда Индекс банковского сектора США показал разворот тренда Индекс компаний с небольшой капитализацией растет даже на фоне продолжающегося кризиса в США Американские рынки показывают динамику значительно лучше, чем глобальные рынки

В течение последних трех месяцев падение рынка в США происходило на фоне негативной динамики секторов, которые в прошлом году были лидерами роста. Банковская отрасль, сфера медицинских услуг и потребительский сектор демонстрировали относительно положительную динамику с июля по сентябрь. В течение последних трех месяцев падение рынка в США происходило на фоне негативной динамики секторов, которые в прошлом году были лидерами роста. Банковская отрасль, сфера медицинских услуг и потребительский сектор демонстрировали относительно положительную динамику с июля по сентябрь. Подобной динамике, возможно, способствовал разворот тренда по доллару, от чего выигрывают американские банки и компании, деятельность которых нацелена на удовлетворение внутреннего спроса (а в проигрыше оказываются американские «голубые фишки»).

Европейские финансовые власти, скорее всего, будут понижать ставку вслед за замедлением роста экономики и уменьшением уверенности потребителей Европейские финансовые власти, скорее всего, будут понижать ставку вслед за замедлением роста экономики и уменьшением уверенности потребителей

Китай продолжает снижать свою зависимость от экспорта в США, что благоприятно влияет на цены на нефть Китай продолжает снижать свою зависимость от экспорта в США, что благоприятно влияет на цены на нефть

Взгляд изнутри Взгляд изнутри

Экономический рост замедлится с исчезновением в экономике доступных кредитных средств Экономический рост замедлится с исчезновением в экономике доступных кредитных средств Положительным эффектом здесь может стать снижение инфляции и снижение импорта, однако можно ожидать возвращения бартера и зачетов

Правительство спасает финансовый сектор (обещано 12 трлн. руб.) Правительство спасает финансовый сектор (обещано 12 трлн. руб.) Просьбы о помощи следуют и из других секторов, которым требуется государственная поддержка в период отсутствия кредитных средств

Путем ограничения по операции валютный своп, ЦБ РФ ограничивает возможности спекулянтов Путем ограничения по операции валютный своп, ЦБ РФ ограничивает возможности спекулянтов

Следующий риск для финансового сектора – коррекция цен на недвижимость Следующий риск для финансового сектора – коррекция цен на недвижимость

Будущий экономический рост под вопросом Будущий экономический рост под вопросом Снижение доступности кредитных средств Отток капитала, падение импорта, замедление роста цен Ощущения близкого кризиса банковской системы – возможная консолидация сектора Готовность властей прийти на помощь финансовому сектору Замедление реализации строительных проектов – возможная консолидация сектора Спад в металлургии Снижение цены на нефть, и возможное дальнейшее снижение ликвидности в финансовом секторе, пересмотр системы налогообложения нефтяных компаний Коррекция цен на недвижимость и дополнительные риски для финансового сектора Консолидация в сегменте ритейла Инвестиции в инновации и инфраструктуру Горячие инвестиционные темы – золотодобывающие компании, компании с высокими дивидендами и компании где возможен buy back

Динамика российского рынка и ликвидность в системе зависит от состояния глобальной финансовой системы Динамика российского рынка и ликвидность в системе зависит от состояния глобальной финансовой системы Есть надежда, что рынки развернутся после периода консолидации и кредитные средства вернутся Однако кризис затронет многие отрасли экономики, особенно те из них, которые зависели от кредитных средств Динамика рынков акций в России и других странах будет опережать те или иные экономические события: так, например, российский и мировые рынки сейчас оценивают возможность масштабного экономического кризиса, но на рынках акций и в америке и в России вскоре вполне возможен разворот После разворота динамика российского рынка будет несколько хуже, чем у развивающихся рынков, в связи с наличием дополнительных рисков