Презентация на тему: ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

ПРЕЗЕНТАЦИЯ К ЛЕКЦИЯМ по курсу ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ составитель: доц., к.т.н. Калашникова Т.В.

рост капитала акционеров; рост капитала акционеров; максимизация рыночной стоимости акций; максимизация финансового результата; улучшение финансового состояния на базе оптимизации денежного оборота; повышения финансовой устойчивости, поддержания платежеспособности и высокой ликвидности баланса; эффективная инвестиционная, кредитная, налоговая, амортизационная политика; эффективная система управления затратами на производство и реализацию продукции (работ, услуг); оценка и минимизация рисков; эффективная политика в области распределения вновь созданной стоимости (валового дохода),

Математические основы финансового менеджмента Математические основы финансового менеджмента

– начисление простых процентов; – начисление простых процентов; – начисление сложных процентов; – начисление процентов m раз в год; – простой дисконт (процентный доход, вычитаемый из ссуды в момент ее выдачи); – учет по сложной учетной ставке; – учет по сложной учетной ставке m раз в году.

оценка финансового состояния предприятия; оценка финансового состояния предприятия; выявление причин и факторов происшедших изменений за период; разработка рекомендаций по укреплению финансовой устойчивости, обеспечению платежеспособности и росту рентабельности.

Компания выбирает один и тот же набор коэффициентов и использует одну и туже методику вычисления коэффициентов в течение ряда лет; Компания выбирает один и тот же набор коэффициентов и использует одну и туже методику вычисления коэффициентов в течение ряда лет; Коэффициенты должны сравниваться за идентичные отчетные периоды (месяц, квартал, полугодие, год); При расчете коэффициентов следует учитывать происшедшие изменения в учетной политике компании; Коэффициенты не учитывают эффект инфляции; Сравнение показателей коэффициентов производится по компаниям, работающим в аналогичных отраслях и имеющим одинаковый размер активов или выручки от реализации.

Горизонтальный анализ используется для определения абсолютных и относительных отклонений; Горизонтальный анализ используется для определения абсолютных и относительных отклонений; Вертикальный анализ изучает структуру экономических явлений и процессов путем расчета удельного веса частей в общем целом; Трендовый анализ применяется при изучении относительных темпов роста и прироста показателей за ряд лет к уровню базисного года, т.е. при исследовании рядов динамики

Коэффициенты ликвидности; Коэффициенты ликвидности; Коэффициенты структуры капитала (коэффициенты финансовой устойчивости); Коэффициенты рентабельности; Коэффициенты деловой активности; Коэффициенты рыночной активности предприятия (инвестиционные коэффициенты).

Анализ ликвидности Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Анализ финансовой устойчивости Анализ финансовой устойчивости

Показатели Показатели деловой активности

Анализ Анализ рентабельности капитала

Факторный анализ рентабельности совокупного капитала: Факторный анализ рентабельности совокупного капитала: ∆ROA=∆ROA(Коб)+∆ROA(Rпр) Факторный анализ рентабельности собственного капитала ∆ROЕ=∆ROЕ(Коб)+∆ROЕ(Rпр)

Коэффициенты рыночной активности предприятия (инвестиционные коэффициенты) Коэффициенты рыночной активности предприятия (инвестиционные коэффициенты)

Прибыль на акцию Прибыль на акцию Дивиденды на акцию Коэффициент «Соотношение цены акции и прибыли» Коэффициент покрытия дивидендов

Приращение рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. Приращение рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. (ЭФР) = (1-Т)*(ЭР – сред. %)*

Любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. Любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. СВПР

Управление Управление денежными активами

Минимально необходимая потребность в денежных активах Минимально необходимая потребность в денежных активах Модель Баумоля Модель Миллера-Орра Средний остаток денежных активов

Цена капитала Цена капитала

Dо - последний фактически выплаченный дивиденд; r - требуемая доходность акции, учитывающая риск; g - темпы прироста дивидендов (принимается постоянным во времени); D1 - дивиденды, которые должны быть получены за один год.

Осуществляется идентификация основных компонентов, являющихся источниками формирования капитала фирмы. Осуществляется идентификация основных компонентов, являющихся источниками формирования капитала фирмы. Рассчитывается цена каждого источника в отдельности. Определяется средневзвешенная цена капитала на основании использования удельного веса каждого компонента в общей сумме инвестированного капитала. Разрабатываются мероприятия по оптимизации структуры капитала фирмы по различным критериям и формированию целевой структуры капитала.

Чистая текущая стоимость Чистая текущая стоимость Срок окупаемости инвестиций определяется из условия: Индекс доходности Внутренняя норма доходности определяется из условия:

Риск — это вероятность неблагоприятного исхода

Внутренняя норма доходности (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR) Ожидаемая норма доходности ЕRR = ∑ рi * IRRi Средняя норма доходности Среднее квадратическое отклонение Коэффициент вариации

Нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал. Нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал. Надо думать о последствиях риска. Нельзя рисковать многим ради малого. Положительное решение принимается лишь при отсутствии сомнения. При наличии сомнений принимаются отрицательные решения. Нельзя думать, что всегда существует только одно решение. Возможно, есть и другие. Если сомневаешься, принимай отрицательное решение.