Презентация на тему: финансовые ресурсы мира

Тема 7. Финансовые ресурсы мира

Капитал как экономический ресурс и его формы–реальный и финансовый капитал (финансовые ресурсы) Капитал как экономический ресурс подраз-деляется на реальный капитал (средства производства) и финансовый капитал (деньги,ценные бумаги, монетарное золото). Финансовый капитал можно называть также финансовыми ресурсами. Финансовые ресурсы мира (мировые финансы): -по широкому определению, являются суммой финансовых ресурсов всех стран, между-народных организаций и мировых финансовых центров -по узкому определению – это только те финансовые ресурсы, которые используются в международных экономических отношениях, т.е. между резидентами и нерезидентами

Наличие финансового капитала (кроме ЗВР)- Financial depth 2008, $ trln. Stock market Debt Bank Total , capitalization securities(incl.public) assets in% of GDP USA 11,7 30,7(7,9) 14,0 390,5 EU 7,2 29,1(8,8) 46,8 488 Japan 3,2 11,5(9,1) 10,0 503 ЦВЕ и СНГ 0,6 0,9(0,7) 2,1 87 Азия 5,3 4,8(2,7) 11,7 246 БСВ 0,7 0,1 1,4 10 Мир 33,5 83,5(31,7) 97,4 352 Деривативы -$34 trln.gross market values ($592 trln.notional amounts)

Сбережения и инвестиции как главные элементы процесса капиталообразования Капитал пополняется за счет инвестиций, а они финансируются за счет сбережений. Этот процесс называется капиталообразованием (capital formation) -под сбережениями (savings) подразумевается та часть ВНД/ВВП, которая не идет на конечное потребление товаров и услуг. Отношение всех сбережений страны к ее ВВП называется нормой валового сбережения (gross savings ratio) -сбережения являются основой для инвестиций как в финансовый, так и реальный капитал. В ходе капиталообразования инвестиции в финансовый капитал затем финансируют инвестиции в реальный капитал

Сбережения и инвестиции как главные элементы процесса капиталообразования Инвестиции в реальный капитал приводят к его росту, или, как принято писать в статистике, к валовому накоплению (gross capital formation). В нем выделяют: - его основную часть – валовое накопление основного капитала (gross fixed capital formation) - изменение запасов материальных оборотных средств(changes in inventories) и чистое приобретение ценностей (acquisitions less disposals of valuables) Отношение валового накопления к ВВП называется нормой валового накопления (gross capital formation). В сущности, это отношение инвестиций в реальный капитал (investment) к ВВП.

Ситуация со сбережениями и инвестициями в реальный капитал в различных группах и подгруппах стран, 2008 Cтраны Норма валового сбережения (savings) Норма валового накопления (investment) Разница (net lending) Развитые 19,5 21,5 - 1,5 в т.ч. США 12,6 18,2 - 5,6 еврозона 21,4 22,2 - 0,7 Япония 26,6 23,5 3,1 Нов.инд.эк-ки Азии 32,1 27,6 4,5 Прочие 34,8 30,9 3,9 в т.ч. ЦВЕ 16,9 24,9 - 8,0 СНГ 30,9 26,2 4,7 Азия, кроме Бл.и Ср. Востока 47,7 41,9 5,8 Бл.и Ср. Восток 41,9 22,8 19,1 Лат. Америка 22,1 22,9 - 0,8 Африка 27,9 25,0 2,8

Механизм сбалансирования сбережений и инвестиций в мире По Кейнсу, I = S – B , где В – сальдо тек. ПБ, Пример США: -сбережения равны 12,6% от 14 трлн. долл.ВВП, т.е. примерно 1,8 трлн.долл. -инвестиции в реальный капитал равны 18,2% от ВВП, т.е. 2,5 трлн.долл. -разница 2,5 – 1,8 = 0,7 трлн.долл. текущий ПБ равен (- 0,7 ) трлн.долл. Итого: 2,5 трлн. долл. = 1,8 – (-0,7)

Механизм сбалансирования сбережений и инвестиций в мире Таким образом, страны с положительным сальдо тек. ПБ фактически финансируют страны с отрицательным сальдо ПБ Дисбаланс между сбережением и накоплением покрывается международным движением капитала

Сальдо тек. ПБ в 2008г. (% от ВВП) Развитые - 1,3 США - 4,9 Еврозона - 0,7 Япония 3,2 Новые индустр. азиатские эк-ки 4,4 Прочие ………….. ЦВЕ - 8,0 СНГ 4,9 Азия, кр.БиСВ 5,9 БиСВ 18,3 Коррекция на дефицит ПБ (I=S-B-D)?

Основные формы МДК Прямые инвестиции Портфельные инвестиции Прочие инвестиции

Инвестиционный климат: понятие, элементы, особенности в различных группах и подгруппах стран Инвестиционный климат – это условия для приложения капитала (осуществления инвестиций). В узком значении – для приложения иностранного капитала, в широком значении –как для иностранного, так и национального капитала. Основа оценки инвестиционного климата – соотношение прибыли и риска в будущем (чаще - только риска) Инвестиционный климат оценивается (часто специализирован-ными агентствами) с точки зрения различных категорий инвесторов: -прямых инвесторов (инвестиционные рейтинги, например, у ВERI) -портфельных инвесторов и кредиторов (кредитные рейтинги, например,у Moody’s, Standard and Poor’s, Fitch)

Виды финансовых ресурсов и механизм их перелива в мире о

Мировые рынки капитала: понятие, основные участники, главные центры, характерные черты отдельных рынков Мировые рынки капитала (мировой финансовый рынок)- охватывают целый ряд финансовых рынков, которые, в свою очередь, подразделяют- на более мелкие. Масштабы некоторых из них исчисляют по широкому определению, некоторых – по узкому. Основные участники -транснациональные компании -транснациональные банки -институциональные инвесторы, -а также государства, международные организации, физлица Мировые финансовые центры – те места в мире, где торговля финансовыми активами между резидентами разных стран имеет особенно большие масштабы

Финансовая и другая помощь в мире: формы, источники, основные страны-получатели, политика помощи Основные формы 1.Военная помощь 2.Официальная помощь на цели развития (ODA)-срочная - продовольственная -техническая -списание задолженности -от международных организаций - прочие виды помощи развитию Источники (8,6 трлн.долл. в 2007) Развитые страны Прочие страны Международные организации

Финансовая и другая помощь в мире: формы, источники, основные страны-получатели, политика помощи Страны-получатели По абсолютной величине По размерам на душу населения (десятки и сотни долл.) В СНГ в 2007г - Армения -117долл. Грузия - 87 Молдавия -71 Узбекистан-51 Таджикистан -33 Политика помощи Военная помощь – наиболее сильно политизирована Официальная помощь на цели развития - на основе соответствия политики стран-реципиентов (по вашингтонскому и поствашингтонскому консенсусу)

Официальные ЗВР(reserves): назначение, масштабы, структура Официальные ЗВР – принадлежащие государству резервы золота (монетарное золото)и иностранной валюты Их назначение обеспечение платежеспособности страны по ее международным финансовым обязательствам воздействие на курс национальной валюты Масштабы -около 6,8 трлн.в мире, не считая монетарного золота Структура -на 1/10 состоят из монетарного золота -на 9/10 состоят из иностранной валюты, основная часть которой вложена в надежные иностранные ценные бумаги

Официальные ЗВР(reserves): назначение, масштабы, структура в 2008г. Всего в мире 6,8 трлн.долл. + 847млн. тр.ун.золота (1 тр.ун.=31,1 грамма), т.е.26 322 тонны ЕС 0,3 +370 млн.тр.ун. США 0,1 +261,5млн.тр.ун. Япония 1,0 +25 млн.тр.ун. Менее развитые 4,3 Китай 1,2 +19 млн.тр.ун Россия 0,4 +16 млн.тр.ун. Индия 0,2 + 8 млн.тр.ун Бразилия 0,2 + 1 млн.тр.ун

Критерии величины ЗВР В России ее международные резервы в середине 2009г. составляли 413 млрд. долл., Крититерии мин.величины ЗВР: - минимум 6 мес.импорта (в 2009г. полугодовой импорт товаров и услуг составил 110 млрд. долл.) правило Гринспена-Гвидотти - минимум равны краткосрочному долгу (а весь краткосрочный долг России, как гос., так и част., составил 80 млрд. долл.) критерий Редди - 6 мес. импорта плюс годовая величина платежей по внешнему долгу (в 2009г. Полугодовой импорт товаров и услуг составил 110 млрд. долл., а платежи по внешнему долгу за год – 154 млрд. долл.)

Проблема внешнего долга в мире: причины, масштабы, структура Причины -приток в страну ссудного капитала -приток в страну финансовой помощи Масштабы -формально сосредоточен в странах с неконвертируемой валютой -составляет более $ 3 трлн. Структура -официальный (государственный) внешний долг (около $1 трлн.) -частный внешний долг (более $ 2 трлн.)

Внешний долг России Внешний долг Росии = 487 млрд долл.(в т.ч. 46млрд.госдолг) в 2009г. России выплатила 154 млрд.долл. в счет погашения основного долга и процентов, в то время как поступления от экспорта товаров и услуг составили 345 млрд.долл. Таким образом, на обслуживание внешнего долга пошло 45% экспортных доходов, тогда как критическим порогом считаются 20-25%.

Проблема внешнего долга в мире: последствия и пути решения Последствия (позитивные и негативные) - возможность использовать внешние средства при нехватке или дороговизне сбережений и инвестиций -большие размеры обслуживания внешнего долга отрицательно сказываются на валовом накоплении -долговая петля (heavily indebted countries) Пути решения проблемы внешнего долга -быстрый рост экспортных поступлений и иностранных прямых и портфельных инвестиций -дефолт (банкротство государства по отношению к внешним кредиторам в форме отказа от обслуживания внешнего долга) -реструктуризация -управление вешним долгом

Позитивные и негативные последствия глобализации финансовых ресурсов мира Позитивные -смягчение нехватки финансовых ресурсов в мире конкуренция со стороны внешних финансовых ресурсов снижает стоимость финансовых услуг в стране Негативные -усиление неустойчивости национальных рынков капитала, особенно в формирующихся экономиках (мировые финансовые кризисы) -ослабление влияния национальных правительств на национальные финансы

Новая мировая финансовая архитектура Новая мировая финансовая архитектура –проекты усиления стабильности мировой финансовой системы прежде всего с целью предотвращения мировых финансовых кризисов Проекты 1.Превращение МВФ в кредитора последней инстанции для стран - потенциальных банкротов: -через профилактику финансовых кризисов -предоставление достаточных кредитов во время финансовых кризисов -банкротство государств по внешнему долгу по заранее установленным международным правилам 2.Усиление контроля над международным движением капитала: -налог Тобина -правила госрегулирования притока «горячих денег»

РЕКОМЕНДАЦИИ ПО НАПИСАНИЮ ИНФОРМАЦИОННО- АНАЛИТИЧЕСКОЙ СПРАВКИ Информационно-аналитическая справка по изучаемому предмету краткой научной и информационной работой, выполняемой студентом в соответствии с учебным планом МГИМО (У). ЦЕЛИ СПРАВКИ студент приобретает навыки аналитической работы и одновременно демонстрирует уровень своей компетентности по изучаемому предмету; руководитель семинарской группы помогает студенту повысить уровень компетентности студента, помогая ему выбрать тему, подготовить план справки, собрать информацию, а также давая советы по доработке справки.