Презентация на тему: ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК

предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью. предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

Учет движения денежных средств Учет движения денежных средств Анализ и оценка денежных потоков Состояние бюджета движения денежных средств

Где коэффициент устойчивого экономического роста ЧП – чистая прибыль за расчетный период; ΣД – сумма выплаченных дивидендов СК – средняя за период стоимость собственного капитала

Регулирования ликвидности баланса; Регулирования ликвидности баланса; Оптимизации оборотных активов; Планирования временных параметров капитальных вложений; Управления текущими расходами; Снижения риска неплатежеспособности; Получения дополнительной прибыли; Ускорения оборота капитала и т.п.

Притоки Притоки Выручка от реализации товаров или услуг погашение дебиторской задолженности авансы покупателей

Притоки Притоки Продажа материального и нематериального имущества Продажа ценных бумаг других предприятий Возврат кредитов, выданных другим предприятиям

Притоки Притоки Поступления от эмиссии ценных бумаг Привлечение кредитов и займов Дивиденды и проценты по краткосрочным финансовым вложениям

По направленности движения денежных средств По направленности движения денежных средств Положительный Отрицательный По методу исчисления объема Валовой Чистый

По уровню достаточности объема По уровню достаточности объема Избыточные Дефицитные По ликвидности Ликвидный Неликвидный

(Net Cash Flow) (Net Cash Flow) NCF = CF+ - CF-, где CF+ — положительный денежный поток, CF- — отрицательный денежный поток

Настоящий денежный поток определяют с помощью операции дисконтирования Настоящий денежный поток определяют с помощью операции дисконтирования Будущий денежный поток

это приведение стоимости потоков платежей, выполненных в разные моменты времени, к стоимости на текущий момент времени. это приведение стоимости потоков платежей, выполненных в разные моменты времени, к стоимости на текущий момент времени. Дисконтирование отражает тот экономический факт, что сумма денег, в настоящий момент, имеет большую реальную стоимость, чем равная ей сумма, которая появится в будущем.

Характеризует общее время, в течение которого денежные ресурсы иммобилизованы в запасах и дебиторской задолженности Характеризует общее время, в течение которого денежные ресурсы иммобилизованы в запасах и дебиторской задолженности Операционный цикл = период оборота товарный запасов + период оборота дебиторской задолженности или OCP = RTD + ITD

Хранения материальных запасов с момента поступления их на склад предприятия до момента отпуска в производство; Хранения материальных запасов с момента поступления их на склад предприятия до момента отпуска в производство; Длительности технологического процесса; Хранения готовой продукции на складе.

Разрыв между сроками платежа по своим обязательствам и получением денег от покупателей Разрыв между сроками платежа по своим обязательствам и получением денег от покупателей ФЦ = ОЦ – ПОкз Где ФЦ – финансовый цикл в днях; ОЦ – операционный цикл в днях; ПОкз – период оборота кредиторской задолженности, в днях. Или FCP = OC – DPO

Ускорения производственного процесса; Ускорения производственного процесса; Ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности; Замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Организационно-правовая форма хозяйствующего субъекта; Организационно-правовая форма хозяйствующего субъекта; Отраслевые особенности и вид бизнеса; Особенности рыночной коньюнктуры; Доступность привлечения финансовых ресурсов с рынка капиталов; Экономические условия в стране и т.п.

Позволяет установить соответствие между финансовым результатом и чистым оборотным капиталом; Позволяет установить соответствие между финансовым результатом и чистым оборотным капиталом; Выявить скопления иммобилизованных денежных средств и разработать пути выхода их кризисной ситуации.

Основан на движении денежных средств по счетам предприятия. Основан на движении денежных средств по счетам предприятия. Наглядно иллюстрирует основные источники притока и направления оттока денежных средств Устанавливает взаимосвязь между объемом продаж и денежной выручкой за отчетный период Позволяет контролировать все поступления и направления расходования денежных средств в конкретный момент времени

Определение достаточности денежных средств Определение достаточности денежных средств Выявление причин дефицита Установление источников поступления денежных средств Установление направлений расходования денежных средств.

Рост чистого денежного потока (превышение притока денег над оттоком); Рост чистого денежного потока (превышение притока денег над оттоком); Ликвидность денежного потока (отношение притока денег к оттоку) Эффективность денежного потока (отношение чистого денежного потока к общему объему оттока денежных средств) Реинвестирование чистого денежного потока (чистый денежный поток, направленный в отчетном периоде на цели развития предприятия, деленный на общий объем чистого денежного потока в этом же периоде)

Для действующего предприятия приоритетное значение имеет анализ движения денежных потоков с применением следующих финансовых коэффициентов: Для действующего предприятия приоритетное значение имеет анализ движения денежных потоков с применением следующих финансовых коэффициентов: Коэффициент наличности Коэффициент срочной ликвидности Коэффициент общей ликвидности Коэффициент маневренности

В Эстонии приняты следующие рекомендации: 0,9 и выше – хорошо 0,6 – 0,89 – удовлетворительно 0,3 – 0,59 - неудовлетворительно ниже 0,3 - слабо

В Эстонии приняты следующие рекомендации: 1,6 и выше - хорошо 1,2 – 1,59 - удовлетворительно 0,9 – 1,19 – неудовлетворительно ниже 0,9 - слабо

Где NWC (Net Working Capital) – чистый оборотный капитал EC (Equity Capital) – собственный капитал

NWC (Net Working Capital) = оборотное имущество – краткосрочные обязательства NWC (Net Working Capital) = оборотное имущество – краткосрочные обязательства СОК = Собственный капитал – внеоборотные активы (основное имущество)

Низкая рентабельность продаж, активов и собственного капитала Низкая рентабельность продаж, активов и собственного капитала Снижение объемов производства и продажи из-за потери покупателей Иммобилизация денег в производственных запасах и незавершенном производстве Большие капитальные затраты, превышающие имеющиеся источники финансирования Высокие выплаты налогов Нерациональная дивидендная политика Высокая доля заемного капитала и связанные с этим значительные выплаты процентов

показывает изменение в чистой кредитной позиции предприятия в течение определенного периода (месяца, квартала, года). показывает изменение в чистой кредитной позиции предприятия в течение определенного периода (месяца, квартала, года).

— это разница между суммой кредитов, полученных предприятием, и величиной денежных средств. — это разница между суммой кредитов, полученных предприятием, и величиной денежных средств.

или ЛДП = [(ДКк + ККк – ДСк) – (ДКн + ККн – ДСн)]

Лдп увязывает движение денежных средств с эффективностью использования банковских займов. Лдп увязывает движение денежных средств с эффективностью использования банковских займов. Ликвидный денежный поток является показателем избыточного или дефицитного сальдо денежных средств организации. Его отличие от других показателей ликвидности состоит в том, что коэффициенты ликвидности отражают способность организации погашать свои обязательства перед внешними кредиторами, а ликвидный денежный поток характеризует абсолютную величину денежных средств, получаемых от собственной деятельности. Он является внутренним показателем результативности работы организации и важен как для кредиторов, так и для инвесторов.и

Turnover Of Cash Turnover Of Cash где средний остаток денежных средств за расчетный период Дн –число дней в расчетном периоде

Цель управления денежными активами состоит в том, чтобы инвестировать избыток денежных средств для получения прибыли, но одновременно иметь их необходимую величину для выполнения обязательств по платежам Цель управления денежными активами состоит в том, чтобы инвестировать избыток денежных средств для получения прибыли, но одновременно иметь их необходимую величину для выполнения обязательств по платежам

где b - постоянные издержки, связанные с операциями с ценными бумагами, ден. ед. где b - постоянные издержки, связанные с операциями с ценными бумагами, ден. ед. V - потребность в наличных денежных средствах в рассматриваемом периоде, ден. ед. r - норма доходности по рыночным ценным бумагам в рассматриваемом периоде, в относительной величине

модель изменения остатка средств на расчетном счете, при которой, все поступающие средства от реализации товаров и услуг предприятие вкладывает в ценные бумаги, затем при истощении запаса денежных средств предприятие продает часть ценных бумаг и пополняет остаток денежных средств до первоначальной величины. модель изменения остатка средств на расчетном счете, при которой, все поступающие средства от реализации товаров и услуг предприятие вкладывает в ценные бумаги, затем при истощении запаса денежных средств предприятие продает часть ценных бумаг и пополняет остаток денежных средств до первоначальной величины.

Модель Миллера-Орра Модель Миллера-Орра (М. Miller, D. Огг)

где σ2- дисперсия чистых ежедневных потоков наличности (мера разброса этих потоков) где σ2- дисперсия чистых ежедневных потоков наличности (мера разброса этих потоков) b - постоянные издержки, связанные с операциями с ценными бумагами, ден. ед. r - норма доходности по рыночным ценным бумагам, в относительной величине L – нижний предел остатка денежных средств

Остаток денежных средств хаотически меняется до тех пор, пока не достигнет некоего верхнего предела. Предприятие начинает скупать достаточное количество ликвидных ценных бумаг, чтобы достичь нормального уровня денежных средств. Если предприятие достигает нижнего предела "безопасности", то в этом случае предприятие продает накопленные ценные бумаги и таким образом пополняет запас денежных средств до нормального предела. Остаток денежных средств хаотически меняется до тех пор, пока не достигнет некоего верхнего предела. Предприятие начинает скупать достаточное количество ликвидных ценных бумаг, чтобы достичь нормального уровня денежных средств. Если предприятие достигает нижнего предела "безопасности", то в этом случае предприятие продает накопленные ценные бумаги и таким образом пополняет запас денежных средств до нормального предела.

для осуществления текущей хозяйственной деятельности может быть определена по следующей формуле: для осуществления текущей хозяйственной деятельности может быть определена по следующей формуле:

где ДАmin – минимально необходимая потребность в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности в предстоящем периоде; где ДАmin – минимально необходимая потребность в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности в предстоящем периоде; ПРда – предполагаемый объём платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в предстоящем периоде (в соответствии с планом поступления и расходования денежных средств предприятия); Ода – оборачиваемость денежных активов (в разах) в аналогичном по сроку отчётном периоде (она может быть скорректирована с учётом планируемых мероприятий по ускорению оборота денежных средств).

где ДАк – остаток денежных активов на конец отчётного периода; ПРда – планируемый объём платёжного оборота по текущим хозяйственным операциям в предстоящем периоде; ФРда – фактический объём платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в отчётном периоде; Ода – оборачиваемость денежных активов (в разах) в отчётном периоде.

может быть осуществлено за счёт следующих мероприятий: может быть осуществлено за счёт следующих мероприятий: согласования с банком условий текущего хранения остатка денежных средств с выплатой депозитного процента; использование краткосрочных денежных инструментов для временного хранения свободных денежных активов; использования высокодоходных краткосрочных фондовых инструментов для размещения резерва денежных активов Уровень доходности ДА > темп инфляции

Вид продукции Вид продукции Емкость рынка Степень насыщенности рынка данной продукцией Принятая на предприятии система расчетов Доступность банковских кредитов и т.п.

(account receivable turnover ratio, ostjatelt raha laekumise käibesegadus) (account receivable turnover ratio, ostjatelt raha laekumise käibesegadus)

(days sales outstanding, debitoorse võlgnevuse siduvuse aeg) (days sales outstanding, debitoorse võlgnevuse siduvuse aeg)

состоит в выработке и реализации политики цен и коммерческих кредитов, направленной на ускорение востребования долгов и снижения риска неплатежей состоит в выработке и реализации политики цен и коммерческих кредитов, направленной на ускорение востребования долгов и снижения риска неплатежей

мотивация менеджеров прямых продаж, мотивация менеджеров прямых продаж, стимулирование клиентов, совершенствование договорных условий, построение схемы управления дебиторской задолженностью.

основана на системе оплаты их труда основана на системе оплаты их труда вознаграждение имеет смысл привязать к тому, как клиент выполняет свои обязательства по своевременному погашению задолженности.

Предоставление покупателям гибкой системы скидок, в том числе различные бонусы Предоставление покупателям гибкой системы скидок, в том числе различные бонусы

Включение в договор поставки штрафных санкций в виде пени за просрочку платежа. Включение в договор поставки штрафных санкций в виде пени за просрочку платежа.

Утверждение регламента управления дебиторской задолженностью. Утверждение регламента управления дебиторской задолженностью. Закрепление за сотрудниками фирмы (например, коммерческого и финансового отдела) функций по контролю дебиторской задолженности

Шаг 1. Шаг 1. создание системы прозрачных отношений в разрезе «директор-директор». Шаг 2. Компания проводит сравнительный анализ причин задолженностей.

Шаг 3. Шаг 3. Руководитель регулярно проводит оперативные совещания. На них он рассматривает проблемы самих клиентов и проводит сравнительный анализ причин их задолженностей, а также уделяет время анализу работы своих сотрудников.

руководитель настраивает вместе с лучшими менеджерами систему управления дебиторской задолженностью; руководитель настраивает вместе с лучшими менеджерами систему управления дебиторской задолженностью; лучшие менеджеры (вместе с руководством) ищут ответы на вопросы рынка и клиентов; в фирме формируется более четкая система ориентации на потребности рынка, возрастает командный дух, менеджеры работают эффективнее; руководство постоянно проводит мониторинг рынка, находится в курсе дел клиентов; компания готова к переменам на рынке, конкуренции.

Причины экономического характера. Причины экономического характера. Причины "политического" характера. Форс-мажорные обстоятельства. Причины недобросовестного характера.

Юридические. Юридические. Экономические. Психологические. Физические.

(accounts payable turnover, kreditoorse võlgnevuse ringluskiiru (accounts payable turnover, kreditoorse võlgnevuse ringluskiiru

(days payable, kreditoorse võlgnevuse kestvus päevades) (days payable, kreditoorse võlgnevuse kestvus päevades)

Во-первых, необходимо определить оптимальную структуру задолженности для конкретного предприятия и в конкретной ситуации: Во-первых, необходимо определить оптимальную структуру задолженности для конкретного предприятия и в конкретной ситуации: составить бюджет кредиторской задолженности,

разработать систему показателей (коэффициентов), характеризующих, как количественную, так и качественную оценку состояния и развития отношений с кредиторами компании разработать систему показателей (коэффициентов), характеризующих, как количественную, так и качественную оценку состояния и развития отношений с кредиторами компании принять определенные значения таких показателей за плановые.

Во-вторых, необходимо проводить анализ соответствия фактических показателей их рамочному уровню, а также анализ причин возникших отклонений. Во-вторых, необходимо проводить анализ соответствия фактических показателей их рамочному уровню, а также анализ причин возникших отклонений.

В-третьих, должен быть разработан и осуществлен комплекс практических мероприятий по приведению структуры долгов в соответствие с плановыми (оптимальными) параметрами. В-третьих, должен быть разработан и осуществлен комплекс практических мероприятий по приведению структуры долгов в соответствие с плановыми (оптимальными) параметрами.

Наиболее часто используемые коэффициенты, связанные с оценкой кредиторской задолженности предприятия. Наиболее часто используемые коэффициенты, связанные с оценкой кредиторской задолженности предприятия.

Этот коэффициент дает представление о том, насколько активы предприятия сформированы за счет кредиторов.

(Debt ratio, üldine võlaskordaja) (Debt ratio, üldine võlaskordaja) Этот коэффициент дает представление о том, на сколько активы предприятия сформированы за счет заемного капитала.

(Debt equity ratio, võlad omakapitali suhtes) (Debt equity ratio, võlad omakapitali suhtes) позволяет отслеживать не только процент собственного капитала, но и возможности управления всей компанией.

Данный баланс следует составлять с учетом сроков двух этих видов задолженностей.

характеризует эффективность привлеченных средств и его особенно целесообразно анализировать по периодам.

Основные факторы, которые могут влиять на динамику данного показателя: Основные факторы, которые могут влиять на динамику данного показателя: изменение сроков возврата, структура кредиторов, средние размеры и стоимость кредиторской задолженности и т. д.

состоит в обеспечении предприятия запасами, необходимыми для поддержания производственного процесса, при минимальных затратах состоит в обеспечении предприятия запасами, необходимыми для поддержания производственного процесса, при минимальных затратах

Определение количества единиц запасов, содержащихся на складе предприятия Определение количества единиц товаров, которое должно быть заказано в определенный момент времени Определение сроков выполнения заказов

Создание запасов Создание запасов замороженные финансовые средства расходы на содержание специально оборудованных помещений оплата труда специального персонала постоянный риск порчи, хищения

ABC-анализ XYZ-анализ Формула Вильсона Анализ динамики продаж и товарных запасов

Спрос на продукцию приблизительно постоянен Спрос на продукцию приблизительно постоянен Время поставки заранее известно Недопустимо отсутствие запасов Заказ на новую поставку осуществляется один раз в каждом цикле, величина заказа постоянна и заказы выполняются без всяких задержек

затраты приобретения затраты хранения

- издержки на выполнение заказа (переписка между компаниями, телефонные переговоры, доставка продукции и пр.) - издержки на выполнение заказа (переписка между компаниями, телефонные переговоры, доставка продукции и пр.)

где F - стоимость выполнения одной партии заказа (ден. ед./заказ) где F - стоимость выполнения одной партии заказа (ден. ед./заказ) Q - общая потребность в сырье на период (нат. ед.) q - размер (объем) запаса (нат. ед.) Q/q - количество заказов за период

- издержки, связанные с хранением запасов, включая стоимость самого хранения, капитальные затраты, амортизационные издержки и пр - издержки, связанные с хранением запасов, включая стоимость самого хранения, капитальные затраты, амортизационные издержки и пр

где H - затраты по хранению единицы сырья в запасе (ден. ед./ед.) где H - затраты по хранению единицы сырья в запасе (ден. ед./ед.) q/2 - средний уровень запасов за период

Размер поставки, при которой минимизируются общие расходы по формированию и хранению запасов Размер поставки, при которой минимизируются общие расходы по формированию и хранению запасов

1. 1. где RP - уровень запасов, при котором делается заказ, ед. MU - максимальная дневная потребность в сырье, ед. MD - максимальное число дней выполнения заказа

SS - наиболее вероятный минимальный уровень запасов, ед. AU - средняя дневная потребность в сырье, ед. AD - средняя продолжительность выполнения заказа, дн.

MS - максимальный уровень запасов, ед. LU - минимальная дневная потребность в сырья, ед. LD - минимальное число дней выполнения заказа

Где - страховой запас - максимальная дневная отгрузка - максимальный интервал поставки - среднедневная отгрузка - средний интервал поставки

(inventory turnover ratio, käibekordaja) (inventory turnover ratio, käibekordaja)

(current assets turnover ratio, käibekapitali käibesagedus) (current assets turnover ratio, käibekapitali käibesagedus)

Резервы экономии, возможности высвобождения капитала связаны с ускорением оборачиваемости – увеличением числа оборотов и сокращением длительности оборота оборотных средств.